【出 处】： 分红政策 真实盈余管理 政策门槛

【作 者】： 刘宝森 [1] ; 巴曙松 [2] ; 曹国华 [1]

【摘 要】中国证监会多次更改上市公司再融资政策，以试图更好的保护中小投资者利益，然而，政策效果却偏离其预期。本文以2008年证监会发布的再融资政策为时间分界线，选取其前后实施再融资的企业作为研究样本，基于DID模型，比较分析了政策前后，再融资企业为满足证监会的政策门槛，对企业自身实施的盈余管理的行为方式变迁，揭示了企业基于自身利益考虑，选择其盈余管理方式由传统应计式转向真实盈余管理的内在原因。最后，本文为其政策改进提出有益的建议。